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波動拉回時 歐高收進場好機會

工商時報【魏喬怡╱台北報導】

美國Fed決定縮減資產負債表,加上歐洲央行總裁德拉吉表示,跡象顯示歐元區復甦轉強,以往的通縮已被通膨取代。市場擔心歐、美貨幣政策將趨向緩步緊縮,致長天期債券應聲走軟。

瑞銀歐元高收益債券基金產品經理Bernard Hunter表示,長天期債券中多為投資等級債券,因此投資級債券波動可能加大,反觀高收益債市所受衝擊相對較小,波動度也相對較小,因此投資人仍可逢低布局高收益債市,尤其信評較高、流動性較佳的歐高收更值得關注。

Bernard Hunter指出,近期歐洲地區的民粹風氣日盛,在許多國家,政治和民粹主義正逐漸影響這些國家政策的走向,而各國不同的領導風格與政治環境,將成為金融市場與債券市場的一項不確定性。

Bernard Hunter認為,當有不確定因素發生而影響市場時,反而提供一個好的進場時機。回想一下此前幾次全球政治風險,包括英國脫歐、川普當選等,都可發現在政治風險衝擊的當下,高收益債券市場雖出現拉回,不過其後卻都反轉走揚,顯示當有來自政治面的不確定因素發生,導致市場波動時,反而提供一個好的進場時機。

高收益債市中,又以歐洲高收益債券相對看好,尤其是近期受到油價跌勢再起,可能擴大美元高收益債券的波動性。Bernard Hunter表示,最近國際原油價格持續下跌,也使得美元高收益債券市場的波動度明顯放大。

Bernard Hunter並指出,今年歐洲金融債將有望一掃陰霾,支撐今年歐洲金融業盈餘可望出現雙位數的成長,而盈餘的好表現也將使得債券價格有機會水漲船高。

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